Na terceira semana de abril, os Estados Unidos permitiram por mais um mês algumas transações relacionadas à venda de petróleo bruto russo. A Ucrânia criticou fortemente essa decisão, dizendo que ela mantém viva a fonte de dinheiro da guerra da Rússia. O presidente Zelensky também mostrou publicamente sua insatisfação. Como o Ocidente não se moveu com mais força, a Ucrânia avançou ainda mais para atacar diretamente instalações de refino russas. O objetivo é abalar ao mesmo tempo o dinheiro que a Rússia ganha vendendo petróleo e o fornecimento de combustível militar. Os Estados Unidos se preocupam com a instabilidade no mercado de energia, e a Ucrânia acha que cortar o dinheiro da guerra é mais urgente. Esse conflito não é um problema só da Ucrânia e da Rússia. Se o fornecimento de petróleo russo balançar, o preço internacional do petróleo pode subir, e então países importadores como a Coreia do Sul também sentem o impacto na hora. Por isso, esta notícia é sobre guerra, mas ao mesmo tempo também é sobre energia e preços.
원문 보기Por fora parece contradição, mas na verdade era o mesmo cálculo
É exatamente por isso que esta notícia parece confusa. Os Estados Unidos dizem que estão sancionando a Rússia, mas ao mesmo tempo deram mais 30 dias para organizar algumas transações relacionadas à venda de petróleo bruto, e a Ucrânia viu isso e ficou irritada, dizendo: 'Ué, por que estão abrindo ainda mais a fonte de dinheiro da guerra agora?'
Mas os Estados Unidos não estavam olhando só para o senso de justiça da guerra. Se o petróleo bruto russo sair de repente em grande volume do mercado, o preço internacional do petróleo dispara, e esse choque pode se espalhar não só pela Europa, mas também pelos preços em países importadores como Coreia do Sul e Japão. Por isso, os Estados Unidos vêm fazendo um equilíbrio bem desconfortável: reduzir a receita da Rússia, mas sem cortar totalmente a oferta no mercado mundial.
Já para a Ucrânia, o tempo corre de outro jeito. As sanções são anunciadas, aplicadas e demoram para mostrar efeito, mas os drones podem voar esta noite e incendiar uma refinaria amanhã de manhã. Então esta cena está mais perto de um momento em que a lógica da estabilidade do mercado e a lógica de um país em guerra bateram de frente, do que de uma história de que 'os Estados Unidos são indecisos'.
Os Estados Unidos queriam evitar uma disparada no preço do petróleo, e a Ucrânia queria cortar mais rápido a fonte de dinheiro da Rússia.
Mesmo falando das mesmas sanções contra a Rússia, o 'mercado mundial' e o 'campo de guerra' deram respostas diferentes.
As duas coisas que os Estados Unidos tentaram proteger ao mesmo tempo
| Item | Pressão sobre a receita da Rússia | Estabilidade do mercado mundial de energia |
|---|---|---|
| Objetivo principal | Reduzir o dinheiro que a Rússia pode ganhar com a guerra | Evitar alta brusca no preço internacional do petróleo e choque de oferta |
| Principais meios | Sanções, teto de preços, restrições financeiras e de seguros | Licença geral, organização temporária dos volumes já embarcados |
| Por que abrir exceção | Manter o efeito, mas aumentar o custo de desvio | Evitar a confusão de transporte marítimo, seguros e pagamentos pararem todos de uma vez |
| Efeito esperado | Piora da rentabilidade das exportações da Rússia | Manter a oferta no mercado, evitar disparada do preço do petróleo |
| Problema visto pela Ucrânia | A pressão não é suficiente | No fim, parece uma medida que dá tempo para a Rússia |
Por que deram mais 30 dias justamente agora?
Quando o clima do mercado já está abalado, apertar ainda mais e com pressa o volume da Rússia pode fazer o preço do petróleo subir ainda mais.
Para a Rússia, o petróleo não é só um produto de exportação, é a fonte de caixa da guerra
A gente pode pensar: 'por que estão olhando o petróleo da Rússia com tanta insistência?'. O motivo é simples. Petróleo e gás sustentam cerca de 30% do orçamento federal da Rússia. Isso quer dizer que quase 1/3 das finanças do país vem daqui, então esse dinheiro não é só receita de empresa, mas também custo de funcionamento do Estado e custo da guerra.
Na prática, a Rússia ganhou cerca de 847 bilhões de euros com exportações de combustíveis fósseis até fevereiro de 2025 desde a invasão em grande escala, e só no terceiro ano da invasão ganhou 242 bilhões de euros. A maior parte veio do petróleo bruto e dos produtos de petróleo. Falando de forma simples, o coração da economia de guerra da Rússia ainda bate nas exportações de energia.
Claro, isso não quer dizer que as sanções não tenham nenhum efeito. A receita caiu e as vendas com desconto aumentaram. Mas o ponto principal é que 'fazer ganhar menos' e 'não deixar ganhar' são coisas diferentes. Até agora, as sanções machucaram a Rússia, mas estão mais perto de não conseguir cortar completamente o fluxo de caixa a ponto de parar a guerra.
A Rússia está indo para uma economia de guerra com grande aumento do orçamento de defesa, então o caixa precisa continuar circulando.
Se a receita do petróleo balança, o orçamento, a defesa do rublo e a produção militar sofrem pressão ao mesmo tempo.
A maior parte do dinheiro dos combustíveis fósseis da Rússia no fim vem do petróleo
Por que o dinheiro do petróleo dói tanto
| Indicador | Valor | O que isso quer dizer |
|---|---|---|
| Importação de combustíveis fósseis no 3º ano da invasão | 2420 cem milhões de euros | Quer dizer que, mesmo com a guerra ficando longa, o fluxo de caixa da energia ainda é enorme |
| Desse total, petróleo bruto + produtos petrolíferos | 1790 cem milhões de euros | Quer dizer que a maior parte do dinheiro dos combustíveis fósseis vem da área do petróleo |
| Participação de petróleo e gás no orçamento federal | 약 30% | Quer dizer que 1/3 das finanças do país depende da receita de energia |
| Plano de orçamento de defesa para 2025 | 13.5 trilhões de rublos | Quer dizer que ainda é preciso muito dinheiro para manter a economia de guerra |
| Contribuição da frota fantasma | cerca de 1/3 da receita anual | Quer dizer que a infraestrutura indireta, que ajuda a continuar vendendo petróleo evitando sanções, é essencial |
A Ucrânia mira refinarias não por causa de um tanque, mas para cortar a 'cintura do meio'
Refinaria não é campo de petróleo. Não é um lugar que tira petróleo bruto da terra, e sim uma fábrica que transforma esse petróleo bruto em combustíveis reais, como diesel, gasolina e querosene de aviação. Então, se atacar esse lugar, pode abalar ao mesmo tempo o abastecimento de combustível militar da Rússia e a exportação de produtos petrolíferos. Falando de forma simples, é mais como atacar a última casa de câmbio antes de o dinheiro ir para o mercado do que quebrar a impressora que imprime dinheiro.
Mas isso também não é uma solução para tudo. Houve estimativas de que, com os ataques de 2024, cerca de 17~20% da capacidade de refino da Rússia teve problemas por um tempo, mas a queda real da produção foi menor, em geral no nível de 3~6%. Isso porque a Rússia absorveu o impacto operando outros equipamentos, contornando o problema e fazendo reparos.
Mesmo assim, há um motivo para a Ucrânia continuar usando essa estratégia. Para proteger as refinarias, a Rússia precisa espalhar mais sua defesa aérea e também continuar colocando equipes de reparo e peças. Então, atacar instalações de refino está mais perto de ser uma carta de pressão para uma guerra longa de desgaste, que vai acumulando custos e insegurança na retaguarda, do que um golpe decisivo que muda a frente de batalha da noite para o dia.
Um problema de 20% na capacidade de refino não significa na hora uma queda de 20% na produção.
Mas, se surgirem gargalos no refino, armazenamento e transporte, o custo total da economia de guerra continua subindo.
Ataques a instalações de refino: o impacto sentido e a queda real da produção foram diferentes
Quando colocamos os números lado a lado, dá para ver por que essa estratégia não é nem “sem efeito” nem um “golpe decisivo”.
Como a estratégia da Ucrânia passou de “pedido de sanções” para “ataque direto”
Se olhar em ordem do tempo, fica mais fácil ver em que a Ucrânia passou a acreditar conforme a guerra foi ficando mais longa.
Etapa 1: em 2022, sobreviver e conseguir apoio do Ocidente vinha primeiro
Logo depois da invasão em grande escala, a prioridade máxima da Ucrânia era defender a capital e sobreviver. Nessa época, a expectativa de que as sanções do Ocidente e o apoio com armas mudariam o rumo da guerra era muito grande.
Etapa 2: no segundo semestre de 2022, só as sanções não pararam os ataques aéreos
As sanções do Ocidente aumentaram, mas a Rússia continuou mantendo a produção de drones e mísseis. A Ucrânia começou a sentir na prática a realidade de que “as sanções são lentas, e os ataques aéreos chegam também hoje”.
Etapa 3: em 2023, começou a levar a guerra de volta para a retaguarda da Rússia
Casos como o ataque de drones a Moscou foram um ponto de virada simbólico. Isso passou a mensagem de que o território russo também já não era mais uma retaguarda totalmente segura.
Etapa 4: em 2024, as instalações de refino viraram alvo principal
A Ucrânia mirou repetidamente instalações de refino e infraestrutura de energia para abalar diretamente a base do combustível de guerra e da renda de exportação da Rússia. Em outras palavras, começou a aplicar por conta própria uma “sanção de longo alcance em versão drone”.
Etapa 5: em 2024~2025, os drones deixaram de ser tática e viraram indústria
Enquanto enfrentava restrições no uso de armas ocidentais e atrasos no fornecimento, a Ucrânia ampliou a produção nacional de drones de longo alcance. Drones baratos e que podem aumentar rápido viraram uma arma assimétrica do lado mais fraco, ou seja, um meio de continuar incomodando um adversário maior com pouco custo.
Qual é a diferença entre as sanções do Ocidente e os ataques de drones da Ucrânia
| Item de comparação | Sanções do Ocidente | Ataques diretos de drones da Ucrânia |
|---|---|---|
| Velocidade em que o efeito aparece | Lenta. Vai se acumulando pela área financeira, comércio e indústria | Rápida. Logo depois do ataque, os danos nas instalações e o efeito psicológico aparecem |
| Possibilidade de contorno | Alta. Existem frota sombra, seguro fora do Ocidente e comércio com terceiros países | É difícil contornar totalmente. As instalações atingidas já geram custos de reparo e defesa na hora |
| Limitações políticas | É preciso acordo entre aliados e ajuste de exceções | Se forem drones próprios, a autonomia é relativamente maior |
| Impacto no mercado | Dependendo do desenho, tenta aliviar o choque no preço do petróleo | Se os ataques a refinarias aumentarem, a instabilidade no preço do petróleo pode até crescer |
| Grau de confiança sentido pela Ucrânia | Um meio necessário, mas frustrante | Mesmo incompleto, é um meio imediato e concreto |
O motivo de isso poder abalar até a Coreia é que o mercado de energia se conecta antes das fronteiras.
A Rússia, mesmo com sanções, ainda é um grande fornecedor no mercado global de energia. Ela representou cerca de 11% das exportações mundiais de petróleo bruto, e em 2023 as exportações totais de petróleo foram avaliadas em cerca de 750dez mil vezes럴 por dia. Então, quando sai notícia de que refinarias russas foram atingidas, de que as sanções foram reforçadas, ou de que uma exceção foi prorrogada, o mercado primeiro calcula: 'o fornecimento vai balançar?'
O problema não para por aí. Se o preço da energia balança, custo de frete marítimo, prêmio de seguro, custo de produção, gasto com aquecimento e até o preço do combustível de aviação se movem junto. A Europa foi a primeira a sentir forte porque, antes da guerra, dependia muito de gás e petróleo russos, e países como a Coreia, que importam a maior parte do petróleo, acabam recebendo um impacto parecido. Mesmo que o campo de batalha esteja longe, a placa de preço do posto e a conta de luz se conectam mais rápido do que parece.
Por isso os Estados Unidos sancionam a Rússia, mas ao mesmo tempo tomam cuidado com um choque de oferta. E também dá para entender, pelo mesmo ponto, por que a Ucrânia fica frustrada e mesmo assim ataca diretamente refinarias. Um lado pensa que 'o mundo não pode balançar junto', e o outro pensa que 'mesmo assim, é preciso cortar logo a fonte de dinheiro da Rússia'. No fim, essa notícia é melhor entendida como uma cena em que a moralidade da guerra e a realidade da economia global se chocam.
Se o preço internacional do petróleo subir, o peso dos preços de importação, do custo logístico, das passagens aéreas e do aquecimento pode aumentar.
Mesmo que as notícias da guerra pareçam distantes, elas podem virar facilmente notícia sobre custo de vida pelo mercado de energia.
Por que o mundo fica sensível quando a energia da Rússia balança
Vou mostrar como viver na Coreia
Por favor, deem muito carinho ao gltr life