En la tercera semana de abril, Estados Unidos permitió por un mes más algunas transacciones relacionadas con la venta de crudo ruso. Ucrania criticó con fuerza esta decisión, diciendo que mantiene viva la fuente de dinero para la guerra de Rusia. El presidente Zelenski también expresó públicamente su molestia. Como Occidente no actuó con más fuerza, Ucrania avanzó más hacia atacar directamente las instalaciones de refinación de Rusia. El objetivo es mover al mismo tiempo el dinero que Rusia gana vendiendo petróleo y el suministro de combustible militar. Estados Unidos se preocupa por la inestabilidad del mercado energético, y Ucrania cree que cortar el dinero de la guerra es más urgente. Este conflicto no es solo un problema entre Ucrania y Rusia. Si se altera el suministro de petróleo ruso, el precio internacional del petróleo puede subir, y entonces países importadores como Corea también reciben el impacto de inmediato. Por eso esta noticia es una noticia de guerra, pero también una noticia sobre energía y precios.
원문 보기Por fuera parece una contradicción, pero en realidad era el mismo cálculo
Justo por eso esta noticia confunde. Aunque Estados Unidos dice que sanciona a Rusia, también dio 30 días más para ordenar algunas transacciones relacionadas con la venta de crudo, y Ucrania vio eso y se enojó diciendo: 'Entonces, ¿por qué están abriendo más la fuente de dinero para la guerra ahora?'
Pero Estados Unidos no estaba mirando solo la justicia de la guerra. Si el crudo ruso sale de golpe del mercado en gran cantidad, el precio internacional del petróleo se dispara, y ese impacto puede extenderse no solo por Europa sino también a los precios en países importadores como Corea y Japón. Por eso Estados Unidos ha hecho un equilibrio muy incómodo: recortar los ingresos de Rusia, pero sin cortar por completo el suministro del mercado mundial.
En cambio, para Ucrania el tiempo corre de otra manera. Las sanciones tardan mucho en anunciarse, aplicarse y mostrar efecto, pero un dron puede volar esta noche y quemar una refinería mañana por la mañana. Así que esta escena está más cerca de ser un momento en que chocaron de frente la lógica de la estabilidad del mercado y la lógica de un país que está en guerra, que una historia de que 'Estados Unidos es indeciso'.
Estados Unidos quería evitar una subida fuerte del precio del petróleo, y Ucrania quería cortar más rápido la fuente de dinero de Rusia.
Incluso con las mismas sanciones contra Rusia, el 'mercado mundial' y el 'campo de guerra' dieron respuestas diferentes.
Las dos cosas que Estados Unidos quiso proteger al mismo tiempo
| Elemento | Presión sobre los ingresos de Rusia | Estabilidad del mercado energético mundial |
|---|---|---|
| Objetivo principal | Reducir el dinero que Rusia puede ganar con la guerra | Evitar un alza brusca del precio internacional del petróleo y un choque de suministro |
| Medios principales | Sanciones, tope de precios, restricciones financieras y de seguros | Licencia general, liquidación temporal de los volúmenes ya embarcados |
| Por qué se hace una excepción | Mantener el efecto, pero subir el costo de evasión | Evitar la confusión de que transporte marítimo, seguros y pagos se paren al mismo tiempo |
| Efecto esperado | Empeora la rentabilidad de las exportaciones de Rusia | Mantener la oferta del mercado, evitar una fuerte subida del precio del petróleo |
| El problema visto por Ucrania | La presión no es suficiente | Al final parece una medida que le da tiempo a Rusia |
¿Por qué justo ahora dieron 30 días más?
Cuando el ambiente del mercado ya está inestable, si se aprietan más rápido los volúmenes de Rusia, el precio del petróleo puede saltar mucho más.
Para Rusia, el petróleo no es solo un producto de exportación, es la caja de efectivo de la guerra
Podemos pensar: '¿Por qué miran tanto el petróleo de Rusia?'. La razón es simple. El petróleo y el gas sostienen alrededor de 30% del presupuesto federal de Rusia. Eso significa que casi un tercio de las finanzas del país sale de ahí, así que este dinero no es solo ingreso de empresas, también es gasto para manejar el Estado y costo de guerra.
De verdad, Rusia ganó cerca de 847 mil millones de euros por exportaciones de combustibles fósiles hasta febrero de 2025 desde la invasión total, y solo en el tercer año de la invasión ganó 242 mil millones de euros. La mayor parte fue petróleo crudo y productos petroleros. En palabras simples, el corazón de la economía de guerra de Rusia todavía late con las exportaciones de energía.
Claro, no es que las sanciones no tengan ningún efecto. Los ingresos bajaron y también aumentaron las ventas con descuento. Pero la clave es que 'hacer que gane menos' y 'hacer que no pueda ganar' son cosas diferentes. Hasta ahora, las sanciones sí han golpeado a Rusia, pero están más cerca de no haber cortado por completo el flujo de efectivo como para detener la guerra.
Rusia va hacia una economía de guerra con un gran aumento del presupuesto de defensa, así que el dinero tiene que seguir circulando.
Si se tambalean los ingresos del petróleo, el presupuesto, la defensa del rublo y la producción militar reciben presión al mismo tiempo.
La mayor parte del dinero ruso de los combustibles fósiles al final sale del petróleo
Por qué el dinero del petróleo es un punto tan doloroso
| Indicador | Cifra | Qué significa |
|---|---|---|
| Ingresos por combustibles fósiles en el 3er año de la invasión | 2420cien millones euros | Significa que, aunque la guerra se alargue, el flujo de caja de la energía sigue siendo enorme |
| De eso, petróleo crudo + productos petroleros | 1790cien millones euros | Significa que la mayor parte del dinero de los combustibles fósiles sale del sector del petróleo |
| Proporción de petróleo y gas en el presupuesto federal | aproximadamente 30% | Significa que un tercio de las finanzas del país depende de los ingresos energéticos |
| Plan de presupuesto de defensa para 2025 | 13.5billones rublos | Significa que hace falta seguir poniendo muchísimo dinero para mantener la economía de guerra |
| Aporte de la flota fantasma | aproximadamente un tercio de los ingresos anuales | Significa que la infraestructura alternativa para seguir vendiendo petróleo evitando las sanciones es clave |
Ucrania apunta a las refinerías no por un tanque, sino para cortar la 'parte intermedia'
Una refinería no es un pozo petrolero. No es el lugar donde se saca el petróleo crudo de la tierra, sino una fábrica que convierte ese petróleo en combustibles reales como diésel, gasolina y combustible de aviación. Por eso, si golpean ese lugar, pueden sacudir al mismo tiempo el suministro de combustible militar de Rusia y la exportación de productos petroleros. Si lo piensas fácil, no es como romper la impresora que imprime dinero, sino más bien como golpear la última casa de cambio antes de que el dinero salga al mercado.
Pero esto tampoco es una solución mágica. En 2024 salió una estimación de que, por los ataques, alrededor del 17~20% de la capacidad de refinación de Rusia tuvo problemas por un tiempo, pero la caída real de la producción fue más pequeña, normalmente de 3~6%. Eso fue porque Rusia absorbió el golpe poniendo a funcionar otras instalaciones, desviando rutas y haciendo reparaciones.
Aun así, hay una razón por la que Ucrania sigue usando esta estrategia. Para proteger las refinerías, Rusia tiene que desplegar ampliamente su defensa antiaérea, y también seguir enviando personal de reparación y piezas. O sea, los ataques a las instalaciones de refinado, más que ser un golpe decisivo que cambie el frente de un día para otro, se parecen más a una carta de presión para una guerra larga de desgaste que va acumulando costos e inseguridad en la retaguardia.
Que haya una interrupción del 20% en la capacidad de refinado no significa de inmediato una caída del 20% en la producción.
Pero si aparecen cuellos de botella en refinado, almacenamiento y transporte, el costo total de la economía de guerra sube de forma constante.
Los golpes a las instalaciones de refinado: el impacto percibido y la caída real de producción fueron distintos
Si ponemos los números uno al lado del otro, se ve por qué esta estrategia no es ni “sin efecto” ni un “golpe decisivo”.
¿Cómo pasó la estrategia de Ucrania de “pedir sanciones” a “golpes directos”?
Si lo vemos en orden de tiempo, se entiende mejor qué empezó a creer Ucrania a medida que la guerra se alargó.
Fase 1: en 2022, lo primero era sobrevivir y conseguir apoyo occidental
Justo después de la invasión a gran escala, la prioridad número uno de Ucrania era defender la capital y sobrevivir. En ese momento, la expectativa de que las sanciones occidentales y el apoyo militar cambiarían el curso de la guerra era muy grande.
Fase 2: en la segunda mitad de 2022, solo con sanciones no se detuvieron los ataques aéreos
Las sanciones occidentales aumentaron, pero Rusia siguió manteniendo la producción de drones y misiles. Ucrania empezó a sentir en carne propia la realidad de que “las sanciones son lentas, y los ataques aéreos llegan también hoy”.
Fase 3: en 2023, empezó a devolver la guerra a la retaguardia rusa
Hechos como el ataque con drones a Moscú fueron un punto de inflexión simbólico. Mandaron el mensaje de que el territorio ruso ya no era una retaguardia completamente segura.
Fase 4: en 2024, las instalaciones de refinado pasaron a ser un objetivo clave
Ucrania apuntó repetidamente a las instalaciones de refinado y a la infraestructura energética para sacudir directamente la base del combustible de guerra y de los ingresos por exportación de Rusia. Dicho de forma simple, empezó a aplicar por sí misma unas “sanciones de largo alcance versión dron”.
Fase 5: en 2024~2025, los drones dejaron de ser una táctica y se volvieron una industria
Mientras sufría restricciones al uso de armas occidentales y retrasos en el suministro, Ucrania aumentó la producción nacional de drones de largo alcance. Los drones, que son baratos y se pueden aumentar rápido, se establecieron como el arma asimétrica del lado más débil, o sea, un medio para seguir molestando a un rival más grande con poco costo.
¿Qué diferencia hay entre las sanciones occidentales y los ataques con drones de Ucrania?
| Elemento de comparación | Sanciones occidentales | Ataques directos con drones de Ucrania |
|---|---|---|
| Velocidad con que aparece el efecto | Lenta. Se acumula pasando por las finanzas, el comercio y la industria | Rápida. Justo después del ataque se ven los daños en las instalaciones y el efecto psicológico |
| Posibilidad de evasión | Alta. Existen flota fantasma, seguros no occidentales y comercio con terceros países | Es difícil evitarlo por completo. La instalación atacada necesita de inmediato costos de reparación y defensa |
| Limitaciones políticas | Se necesita acuerdo entre aliados y ajuste de excepciones | Si son drones propios, hay una autonomía relativamente grande |
| Impacto en el mercado | Según el diseño, se intenta suavizar el impacto en el precio del petróleo | Si crecen los ataques a refinerías, la inestabilidad del precio del petróleo puede aumentar más bien |
| Nivel de confianza que siente Ucrania | Es necesario, pero es un medio frustrante | Aunque sea imperfecto, es un medio inmediato y tangible |
Esto puede afectar incluso a Corea porque el mercado de la energía se conecta antes que las fronteras
Aunque reciba sanciones, Rusia sigue siendo un gran proveedor del mercado mundial de energía. Representó alrededor del 11% de las exportaciones mundiales de petróleo crudo, y en 2023 se estimó que las exportaciones totales de petróleo fueron de unos 750diez mil barriles al día. Por eso, cuando salen noticias de que una refinería rusa fue atacada, de que las sanciones se endurecieron o de que una excepción fue ampliada, el mercado primero calcula: "¿se está moviendo la oferta?".
El problema no termina aquí. Si el precio de la energía se mueve, también se mueven el costo del transporte marítimo, las primas de seguro, los costos de fabricación, la calefacción y hasta el precio del combustible de aviación. Europa se sacudió primero y con fuerza porque antes de la guerra dependía mucho del gas y del petróleo ruso, y países como Corea, que importan la mayor parte del petróleo, al final también reciben un impacto parecido. Aunque el campo de batalla esté lejos, el cartel de precios de la gasolinera y la factura de la luz se conectan más rápido de lo que parece.
Por eso Estados Unidos sanciona a Rusia, pero al mismo tiempo tiene cuidado con un shock de oferta. Y también desde ahí se entiende por qué Ucrania, aunque se sienta frustrada, ataca directamente las refinerías. Un lado piensa: "el mundo no debe sacudirse junto", y el otro piensa: "aun así hay que cortar rápido la fuente de dinero de Rusia". Al final, esta noticia se entiende mejor como una escena donde chocan la moral de la guerra y la realidad de la economía mundial.
Si sube el precio internacional del petróleo, pueden aumentar la carga de los precios de importación, los costos logísticos, los boletos de avión y la calefacción.
Aunque las noticias de la guerra parezcan lejanas, por el mercado de la energía es fácil que se conviertan en noticias sobre el costo de vida.
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